高郁，扬州人，什么时候出生没有记载，早年的经历也没有记载。史籍也没有记载他如何成为马殷下属，但因为早年马殷自己也还是孙儒的下属时，曾在孙儒试图接管军部在扬州的淮南时，在孙儒帐下作战，高郁可能那时已加入马殷军，时间大概是大顺元年前后，也就是890年前后。之后孙儒战败，马殷不得已进入湖南。
  乾宁二年（895年），马殷被唐昭宗任为武安军留后，乾宁三年任命高郁为署都军判官。这一年，马殷想送礼结好相邻军阀荆南节度使成汭和淮南节度使杨行密及广南的刘?，高郁指出成汭地盘小军队少缺乏能力不足惧，刘?志在五管而已，而杨、马所部在杨、孙争夺淮南控制权时已经结仇，试图和杨行密结盟将是徒劳的，反而强调结好朝廷、安抚百姓、操练军马。马殷采纳了这些建议。
  这个时候，梁震还在荆南求学，不久被成汭举为进士，去了长安。所以两个人应该没有什么交集。
  唐朝亡于907年，领土被彼此敌对的政权们瓜分。马殷为武安节度使，附庸于后梁，被后梁太祖朱全忠封为楚王。908年，高郁建议℉↑，允许楚人将茶叶卖给后梁，征其税以为军用，马殷从之。因而在朱全忠同意下，在后梁都城大梁及荆、襄、唐、郢、复各州设置卖茶的官邸。楚国茶叶可以被船运到北方卖掉，所得的钱又能购买南方缺少的丝绸和马匹。每年还有茶叶二十五万斤作为贡品送给后梁朝廷。楚因而开始富庶。
  同时，建议马殷不对商旅征税，以鼓励楚国境内商业。结果各地商人都来楚国经商，为从中取利，大约925年，高郁建议马殷铸铅铁为钱，这样楚国的钱不能在外邦使用，商人只能在离开楚之前购买货物。使得楚国可以卖掉自己的货物换取缺少的货物，楚国一时富甲一方，达到了鼎盛时期，多次对外作战都取得了胜利。压得周边国家喘不过气来。所以各国都在想办法除掉高郁，但是因为马殷对高郁非常信任，所以都没有成功。
  早在923年后梁为后唐所灭后，马殷附庸于后唐，派儿子牙内马步都指挥使马希范入觐后唐庄宗纳贡。庄宗利用马希范制造楚国君臣不和，说：“我早就听说马氏会被高郁夺取，现在马殷有你这样的儿子，高郁怎能得逞?”
  929年，已经在楚国北面独立的荆南节度使高季兴也试图制造关于高郁的流言引起疑心，但马殷对流言并不在意。高季兴于是派使者送信给已被马殷任以楚国大部分国事的马殷次子节度副使马希声，大力称赞高郁才干，并称想通过马希声撮合，和高郁结为兄弟，另一方面暗中派间谍对马希声说：“高公知道楚国用高郁，大喜，认为灭亡马氏的一定是高郁。”马希声生疑，马希范也因为庄宗之言想除去高郁。马希声妻族行军司马杨昭遂又有取代高郁的野心，也经常对马希声说高郁的坏话。马希声因而弹劾高郁奢侈僭越，交通他邦，请求诛杀。马殷拒绝，但马希声坚请罢其兵权，于是马殷贬高郁为行军司马。
  高郁大怒说:“我辅佐君王时间长了，就像日落的太阳，老不中用了，马家的小崽子长大了，能咬人了。”马希声闻知，更生气了，七月，诬告高郁谋反，没有预先通知马殷就杀了高郁及其族党。马殷闻知高郁死，拊膺大恸，却没有处罚马希声。
  高郁虽然有才，但性贪且奢侈，认为自己喝水的井不干净，用银叶护之，名为\”拓里\”，因而被忌恨者弹劾。
  传说一次辰州百姓向氏烧制出一条龙，四面风雷急雨都不能扑灭，龙很快烧成灰烬，但龙角没有烧化，晶莹如白玉。向氏把龙角当宝贝收藏起来，高郁却估其价强行买走。有术士说:\”高司马这是要祸事了吗，为什么用这种不祥之物来招致厄运?\”不久高郁即被诛。高郁杀后，还有人传说在阴晦天看到高郁的鬼魂作祟。
  后面的事情小说中已经提到了。
  吴夏是一个虚构的人物。高郁老了，马希声诛杀时，是把高郁的族党一起剿灭。所以几乎不可能有人活下来。
  马殷虽然痛心高郁的死。但是他也怕高郁不死，自己死了，国家财政都在高郁手中，自己的儿子治不了高郁。所以应该说马殷还是希望高郁死的。这也是马殷没有责罚马希声的原因。
  十国春秋对高郁的评论是：高郁诓劝帷幄，富国裕财，就算是古时的计然也是比不上的，结果横遭屠戮，自弃忠良，鸟尽弓藏，痛深行路，这是莫大的悲哀。