研报上的内容并未特别惊艳周明琦，以当前的消费规模测算，企业的实际利润在未来的三年里不会有大幅增长。这就不太符合机构的长线投资，正因为如此，他们要短时间内多次调仓，带来的不确定性因素则大幅增加。
  “呼。”
  他心中喟叹，嘴里舒了口气。
  没办法，当前的情况骑虎难下。
  临近年关，投资者可不会在意你的投资策略是什么，他们只关心自己的投资回报。
  思忖良久，在会议室中，周明琦最终拍板决定，必需进场无线耳机板块。目前最好是死马当活马医，无线耳机好歹还是有一个业绩稳定性的预期，至于未来的结果如何，他管不了那么多了。
  “从周一开始，我们的基金就转向歌迩股份、蓝斯科技、力讯精密吧，这三只股票的基本面都很不错，适合我们重仓参与！同时呢，既然市场上火热的龙翔路持仓参与了漫步者，我们也进去分一杯羹，将它打造成无线耳机的龙头股。”
  周明琦做了所有的规划部署，然后结束了会议。
  机构资金并不是说不懂得短线炒作的东西，相反，他们同样是此中的好手。对于游资江湖那一套，非常了解，并能熟练运用。
  龙翔路在周末的爆红，亦是进入机构的视线之中。
  崛起的资本大佬，精湛的操盘水平，有着股市狩猎者的称呼，寻龙点金，指引着财富的方向，吸引了无数散户。
  他们自然不会放过这样的一号人物，想吸收到内部，实在不行，能够交好一番，亦是有利可图啊！
  许多的机构都是游资成名后转型做起来的，本质的手法没有改变，形式上倒是更加正规与合法。
  他们也会做龙头，尤其是特定时期，高位接盘龙头股，延续股票的生命力！
  谈到龙头，就会涉及到龙头的不断更迭。
  龙头的切换，可以从不同的视角去总结。这里归根结底是一句话，资金的性质决定龙头的性质。
  a股有斗志的资金，大体上可以分为两个类别：
  一类是情绪资金；一类是运作资金。
  什么是情绪资金？就是偏于一哄而上、又一哄而散的资金，这类资金往往属于超短，它们最在乎市场的“情绪和喜怒”，喜欢从人性的角度出发，去拉升与炒作股价，买入的时间点呢，通常不在乎所谓的基本面价值与当前企业的运营环境。反而比较搞笑的是，越是垃圾股，越是被资金偏爱与垂怜，大妖起于飘萍，龙头始于微末。
  那什么又是运作资金？就是偏于布局、偏于从产业和赛道去“经营”的资金。他们不是一味地去迎合情绪，而是想办法去谋划和布局。这里就不得不提及的是，机构就是这类资金的典型，起先打造出一只板块的高标，从龙头的高度属性不断扩散到余下的其它股票，从而完成所有的持仓股票的集体拉升。龙头不是无缘无故来到这个世界，大部分情况龙头不是无的放矢，而是事出有因，带有特定的使命。它的背后，是无数资金的合力运作博弈。
  为了更好地厘清这两种资金的特点和性质，我多说两句。
  情绪资金最在乎的是情绪的此消彼长，它们最常用的词汇是冰点、高潮、退潮、分歧、混沌，等等。它们喜欢板块助攻、龙头卡位和身段晋级。这就是本文着重描述的一种逻辑，即运用周期的理念来叙述，似三角函数的波浪起伏。这种手法理论适合游资的前期崛起，从一介无名之辈的小资金一步步做大做强。
  然，到了一定的体量。周期的说法就不太靠谱，势必要掌握运作型的理论。
  而运作资金最在乎的是布局和引导，它们最常用的词汇是产业、赛道、布局、利用、拉升、出货，公告、利好、逆向。庄、家的潜伏与机构的研报吹嘘都是此类的一般性表现，读者可以自行理解。
  在情绪资金眼里，一切都是博弈，什么都可以用情绪去解释。遇事不决，情绪退潮。万事万物都可以说是情绪的下降消退，延伸出一系列的龙头见顶的独特说法。
  而在运作资金眼里，除了博弈外，更多的是产业面、赛道方向和预期。
  情绪资金往往喜欢合力，在合力所在之处推波助澜。
  而运作资金则喜欢造势，喜欢步步为营和安营扎寨。
  总之，情绪资金的世界观是情绪，运作资金的世界观是布局。
  那么龙头是情绪资金做成的，还是运作资金做成的呢？
  说了这么多，表明的观点应该是都有！
  本文把情绪资金主导的龙头，称之为情绪主导型龙头。
  把运作资金主导的龙头，称之为运作型龙头。
  需要说的是，没有纯而又纯的东西，情绪主导的龙头，也会有运作资金参与。而运作资金主导的龙头，也会引来情绪资金的推波助澜。甚至在某些股上，情绪资金和运作资金难以彻底分清楚。
  事情并不难以理解，股票的炒作情况是非常复杂的，参与的投资者不在少数，而每一个交易作手的买股理论认知不尽相同。
  我们识别和判断情绪主导的龙头与运作资金主导的龙头，主要是看其主要矛盾。高中课本里面就说过这样一句话，凡是抓住主要矛盾，要有重点的针对，才能分清事物运行的本质。即造始力量和关键节点是什么资金在拱卫和把关。
  在a股里，情绪主导的龙头和运作资金主导的龙头，其思路和风格不一样。
  情绪主导的龙头，情绪周期、板块晋级和空间身段比较重要。而运作资金主导的龙头，虽然也会用到上述东西，但它看问题更侧重于产业、赛道和主线。当然，有时候它们也会重叠。
  但，起心动念和用力深浅，不一样。
  这种思考和分析问题的方法，就是资金性质分析法。下面我们举例说明：
  前面描述的股票炫迈科技，是典型的运作资金主导的龙头。
  前两日刚见顶的二波反弹宝光科技，也是典型的运作资金主导的龙头。
  赵斯年目前持有的漫步者则是机构资金看上的运作资金主导的龙头。
  前段时间最猛的宝塔河妖，更是典型的情绪主导的龙头。
  文化长城，情绪型也比较明显。
  宝光科技的首波黄道十二宫，是混杂着情绪和运作，前期是运作型强一些，后期的开办承接，是情绪型强一些。
  总之，资金性质以及掌握资金的人的思考方式，决定着龙头的性质。
  而不同性质的龙头，则表现不同的切换属性。
  纯情绪型的，喜欢围绕龙头从一而终，龙头完了，那个热点就基本废了。
  而运作型的，则喜欢切换龙头，一个龙头玩废了，在同热点、同赛道内，再制造一个。或者说，在一个龙头的上涨过程中，下一个龙头就已经布局好了。更有甚者，多龙头并驾齐驱，不按照身段来定义龙头。
  认知到这种情况有什么意义？意义大着呢：
  其一，彻底认知龙性。特别是把龙性的本质从身段和空间板中解放出来。
  情绪型龙头以身段来确定龙性，比较有代表性的就是市场上的一个数板理论，但运作龙头未必以身段来确定。
  市场上流行一派，本文称之为空间板派，他们以板块内最高身段来定义龙头，其他的都是跟风。这种流派称之为空间板战法。这种认知对情绪龙头是对的，因为情绪龙头一般不切换。但对运作龙头则显得机械和肤浅。因为运作型龙头根本不需要按照空间和高度来定义，甚至相反，运作型龙头走到空间最高的时候，也许就是结束的时候。
  运作型龙头以运作开始为目的，以启动为标志，来确定龙头。
  (炫迈科技是典型的运作型龙头，它拥有龙头才特有的特权。所谓龙头特权，就是龙头才能享有的权利。比如，如果是龙头，高位至少可以抗震一次，可以反包一次，可以首阴一次，等等，实际上就是印证了那句话，龙头有九条命。)
  这里也回应一下江湖上一个着名的传闻：一板看出个毛，二板才能看出龙头。这句话对不对呢？
  对情绪型龙头，有时候二板也看不出;而对运作型龙头，有时候一板就能看出，不需要第二板。
  其实这句话想表达的意思是，只有涨高了才能知道谁是龙头，没有涨高，不知道谁是龙头。退潮之后，才知道谁在裸泳。大部分散户亏钱的原因，一部分就来自于把握不住龙头股是谁，难以从乱花迷人眼中挑选出那一只真龙天子。唯有站在历史的高位，回首过去才恍然大悟，浑然不知当时的迷局纷繁复杂。八壹中文网
  这句话对情绪型龙头是对的，因为不涨高，情绪不来。而对于运作型龙头，并不需要涨太高，有时候就是在启动的时候，就知道龙性被激发了。
  刚才这段话也许很多人意识不到其厉害和重要性，本文觉得是非常重要的，因为它涉及到龙头的定义，对龙性的认知，以及我们在什么地方确定龙头。
  其二，彻底以变应变。
  对于龙头战法，应该坚持一点，那就是要么做龙头(已经确定是龙头)，要么在可能是龙头的股票上做(预判可能是龙头)。
  问题是，龙头切换了呢？
  或者说，当龙头切换的时候，我们应该把新切换的那个龙头当成跟风、杂毛、补涨，还是当成新的龙头、新的皇帝？本文前面提及的大周期与小周期的说法实际上就是在避免这类情况的发生，有理论支撑，才可以渡过这股海无涯。赵斯年作为炒作高手，身怀历史的记忆，才能在资本市场游刃有余，如鱼得水。可是，绝大多数人都只是苦苦挣扎的散户，周期周期，太过于复杂了。这就像是数学课本里面教学的知识那般，概念性是举例sinx函数周期2π，学生在做题的过程中则发现是f（2-x）=f（x+2）这样，障眼法之下，直接令人头昏眼花。
  当然，现实更加错综交错，远比上面的例子难以理解。
  如果知道龙头的性质，这个问题就很好回答。如果不知道龙头的性质，这个问题就糊里糊涂。
  对于运作型龙头，这种龙繁殖太常见了，一个赛道内，多龙林立，前赴后继，没什么大惊小怪，专注短线龙头战法技术技巧进阶。
  而相反，在情绪龙头宝塔河妖那里，除了它是龙头，其他都是杂毛。而杂毛的命运就是不停地被核按钮，连个反包、反弹和出货的机会都没有。那些龙头才具有的特权、属性和交易模型，跟风和杂毛半点都不配拥有。
  说了上面这么多的东西，简单的总结一下，此篇主要涉及理论体系，后续会在实际的妖股炒作中有所体现，更加直观与鲜明的阐述龙头到底如何进化。
  股价背后是资金，资金背后是人，人的背后是人的世界观与价值观。从不同操刀者对市场不同理解出发，本文把龙头分为两种类型，一类是运作资金主导的，一类是情绪资金耦合的。不同性质的资金，其实是不同的人，是他们的世界观决定着龙头的性质。
  股市只是一种工具或者说是一个金钱的游戏，参与的主体是人，这就决定了他的运行受到人的思想与行为的制约和影响，从而变化万千，迷雾重重。
  前者主导的龙，经常切换，或者说轮流执政，百花齐放，与华威的轮值ceo制度有异曲同工之妙，一个赛道内会前赴后继涌现龙头。后者主导的龙头，因为耦合性强，几乎不切换，往往一竿子捅到底。当然，受限于时间节点的截取变化，前文的情绪龙头多数来自于空间一字的极端拉升，无法完美的表述这类龙头真实情况。但是不要紧，在后续当中，我们会遇到各式各样的龙头，再逐一甄别。
  认识到这两种不同的龙头，对我们洞察龙性和参与龙头有重大意义。因为我们有什么样的龙性认知观，就有什么样的龙头定义，也就会去做什么样的龙头。
  其实，我们选择龙头的同时，龙头也在选择着我们。因为我们是什么样的性质，什么样的龙头就吸引我们。
  我们在凝视龙头，龙头也凝视着我们！
  显然，周明琦作为机构资金，掌管着几十亿的私募基金，他有着非同寻常的布局眼光，既然决心要在无线耳机领域大展拳脚，赚取年终的利润，漫步者是怎么都迈不过去的坎。
  从周一开始，一场激烈的博弈悄然发生。
  资本云集，乱象丛生，试问投资界？谁能走到巅峰，谁能言永恒不败！