66 自我膨胀，卖方面临最大风险
  2018年11月是期权卖方的天堂，怎么卖都盈利，“躺着”也能盈利，因为在11月中旬之后标的没有大波动（整个行权月50etf才下跌了2.5%），波动率从32%跌到25%，卖出期权的投资者普遍收益15%以上。
  对于“吃饱了嘴角抹油”的卖方，尤其是一些中小户卖方来说，其实卖方面临以下几个风险。
  （1）自我膨胀
  做期权，特别是做卖方期权是会上瘾的。对于一些中小户（资金在300万元以下的投资者）的卖方来说，在2018年11月，由于标的的窄幅波动和波动率的连续下降，赚到了很多，但最怕的就是在刚经历了一个月的好日子后便自信心爆棚，觉得掌握了期权卖方的真谛，于是加大仓位做卖方。100 万元一个月赚 10%很容易，当资金放大到1000万元时，如果之前没有操作大资金的经验，那么在遇到极端行情时就会傻眼，万一亏损20%就是亏损200万元。没有经历过各种极端行情洗礼的卖方不是好卖方，在经历过各种行情之后，有了成熟稳定的盈利模式时，再去加大仓位比较好。
  （2）惯性思维
  虽然这一拨赚得比较舒服，天天都有正收益，但是要清醒地认识到是因为自己能力超群赚到的，还是市场给的？事实上，这一拨盈利机会就是市场给的。如果保持这样的惯性思维，不参考标的波动的区间，也不参考波动率的高低和运行趋势，按“躺着赚钱”的思路去卖期权，那么在遇到新问题的时候就会出现各种状况，来不及做各种应对策略，就会让利润回吐。
  （3）满仓加卖
  做好资金管理对于卖期权也是很重要的，如果仓位太满，那么保证金很快就会面临风险，这时候不得不被券商强行平仓，但在强行平仓时很可能就是期权价格的最高点，虽然最后还是会归零，但是你已经在亏损了。对于一些虚值期权来说，有些浮亏问题不是很大，就看能不能扛下去。在一般情况下，仓位不要太满，双向卖出的话仓位保持在80%左右是比较合理的。
  （4）跳空风险
  有人说过，“买方怕横盘，卖方怕跳空”，不管是单向卖出还是双向卖出，只要亏损端的浮亏大于盈利端的浮盈，就会比较难受。这时应该止损还是扛一会儿，还是做一些对冲？这需要对行情进行综合判断。当然，如果卖出的期权在安全边际以外，则可以扛一段时间。
  总之，在获得丰厚利润之后，也需要理性，多经历几个轮回，找到适合自己的方法去卖期权。卖期权是最适合目标管理和任务倒推的一种投资方式。